第二十屆上海國際淀粉及淀粉衍生物展覽會
2026年6月15-17日 國家會展中心(上海)
距2026年展會還剩
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2026年6月15-17日 國家會展中心(上海)
距2026年展會還剩
2022年，飲料、冷飲、啤酒需求均略有增長，加上出口需求好轉(zhuǎn)，提振國內(nèi)液體糖需求；而受餐飲、旅游消費低迷，中小食品加工企業(yè)停產(chǎn)較多，結(jié)晶葡萄糖需求有所下降。總體看，2022年淀粉糖消費量同比增長5%至1117萬噸。具體到消費領(lǐng)域來看，我國淀粉糖的消費仍集中在食品領(lǐng)域，在化工和醫(yī)藥等領(lǐng)域使用較為有限。
其中，淀粉糖消費量在飲料、食品及糖果行業(yè)占比較大，分別為36%、23%和14%。飲料行業(yè)中淀粉糖消費主要集中在果糖，而且是淀粉糖消費的主要增長點。麥芽糖漿消費主要集中在啤酒和醫(yī)藥行業(yè)，麥芽糊精則在冷飲、調(diào)味品行業(yè)占比較大。
2022年，淀粉糖產(chǎn)品整體進口量4901噸，同比減少10%。其中葡萄糖及葡萄糖漿（果糖＜20%）產(chǎn)品進口量達3828噸，同比大幅增加54%；葡萄糖及葡萄糖漿（20%≤果糖＜50%，轉(zhuǎn)化糖除外）進口量136噸，同比減少36%；果糖及果糖漿（果糖＞50%，轉(zhuǎn)化糖除外）進口量937噸，同比大幅減少66%。
2022年中國葡萄糖及葡萄糖漿（果糖＜20%）進口來源國較為集中，主要是泰國、法國、荷蘭、美國和韓國。泰國是最大的進口來源國，占比達到37%；其次是法國的35%，荷蘭的7%；前五位國家進口量占總量的89%。
2022年中國葡萄糖及糖漿（20％≤果糖＜50％）進口來源國以泰國為主，進口量占比高達97%，前五位國家進口量占總量的99%。
2022年中國進口果糖及果糖漿（果糖＞50％）來源國以韓國、以色列及中國臺灣為主，進口量占比分別為44%、20%和16%，前十位國家進口量占總量的99%。
相較于進口，2022年淀粉糖產(chǎn)品出口量為99萬噸，同比大幅增加41%，三大類產(chǎn)品出口全部增加。其中，葡萄糖及葡萄糖漿（果糖＜20%）出口量為82萬噸，同比增長30%。其次是果糖及果糖漿（果糖＞50%，轉(zhuǎn)化糖除外），出口量16萬噸，同比大幅增長172%。葡萄糖及糖漿（20%≤果糖＜50%，轉(zhuǎn)化糖除外）出口量為9,996噸，同比增長18%。
2022年中國葡萄糖及葡萄糖漿（果糖＜20%）出口到100多個國家和地區(qū)，主要以亞洲國家為主，以菲律賓、印度尼西亞、越南、韓國、泰國等國家為主要出口地，出口量前十的國家占總出口量的71.97%。葡萄糖及糖漿（20％≤果糖＜50％）出口高度集中，以菲律賓、越南、印度尼西亞、中國臺灣和中國香港為主，出口量前五的國家占總出口量的95.51%。果糖及果糖漿（果糖＞50％）出口至近五十個國家和地區(qū)，其中，越南是最大的出口目的地，出口數(shù)量占比達到79.50%，其次是馬來西亞、菲律賓、泰國和印度尼西亞，出口前五位國家數(shù)量合計占比達95.49%。
玉米淀粉的出口方面，近年來隨著我國產(chǎn)能不斷擴張、產(chǎn)量不斷上升以及國外需求增加等多重因素影響，我國的玉米淀粉出口數(shù)量不斷增加
2004年我國玉米淀粉出口退稅率由5%提高到13%，刺激出口量大幅增長，2008年出口量達到近45萬噸的歷史高點。2008年后隨著出口退稅率不斷下調(diào)直至取消，出口量持續(xù)大幅下降。2016年9月1日，國家將玉米淀粉出口退稅恢復提高到13%，刺激玉米淀粉出口量持續(xù)快速增長，2019年達到70.4萬噸，創(chuàng)歷史新高。相比玉米價格高位及漲幅，我國玉米淀粉價格在國際市場比價優(yōu)勢又逐步顯現(xiàn)，促使出口量有所回升。2022年我國玉米淀粉出口量為22萬噸，同比大幅增長51%；平均出口價格511美元/噸，比2021年上漲24美元/噸，漲幅5%。從出口的地域分布來看，2022年，我國累計向印度尼西亞出口玉米淀粉8.9萬噸，占出口總量的40%；出口至菲律賓5.7萬噸，占出口總量的26%；出口至馬來西亞1.7萬噸，占8%。上述三大出口目的地合計占比高達74%。
23年行情回顧及24年展望
2023年玉米淀粉盤面走勢大致可以分為三個階段。
第一段是1-5月中旬震蕩下行，第二段是5下旬-7月震蕩走高，第三段8月-12月震蕩回落。
1-5月中旬的震蕩下行既有成本端玉米價格下跌所帶來的壓力，又有消費端表現(xiàn)不及預期所形成的壓力，新冠疫情放開之后，市場預期偏樂觀，故一季度表現(xiàn)穩(wěn)定；但從4月份開始，消費表現(xiàn)不及預期，同時成本端玉米價格大幅回落，玉米淀粉期價表現(xiàn)出一定的回落走勢。
5月下旬-7月的第二階段為震蕩上行階段，首先是成本端玉米期價低位回升；其次是行業(yè)利潤持續(xù)虧損的情況下，企業(yè)開機積極性明顯下降，供應被動下滑，對價格也形成了相對支撐，該階段的上漲，既有基本面預期的好轉(zhuǎn)，也有前期市場過度看空所帶來的情緒修復。
8月-12月震蕩回落，首先成本端玉米價格的回落壓制淀粉價格，其次企業(yè)利潤快速修復之后，企業(yè)開工意愿上升與下游消費提振不足所帶來的階段性供需錯配，故期價呈現(xiàn)震蕩回落走勢。
展望2024年
預計2024年玉米淀粉企業(yè)利潤預期延續(xù)恢復態(tài)勢，整體產(chǎn)量預期穩(wěn)中略增。
2024年新增產(chǎn)能計劃投放暫無，但受到原料玉米豐產(chǎn)的影響，開機與供應或?qū)⒑糜?023年。需求端關(guān)注淀粉糖與造紙需求變化，預計仍能夠同比小幅增加。2024年玉米淀粉企業(yè)利潤或?qū)⒁驗樵嫌衩變r格的降低上半年利潤尚可，下半年主要看需求的持續(xù)兌現(xiàn)與成本的傳導通暢程度。預計淀粉2405合約的運行區(qū)間2750-3050 元/噸，05玉米和淀粉價差在380-480之間波動。
本文來源：紫金天風期貨研究所? ?作者：聶波 曹可安
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